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100年金管證總字第0066號

 每年股東會前，都會發生「融券強制回補」

股價很可能大幅上漲，甚至會有軋空的情形！

對股票後勢看跌的投資人，可以去放空股票來賺取下跌的獲利。

但放空賣出後，如果股價沒有如預期的下跌，

反而大幅上漲，甚至不斷漲停，

放空賣出的股票，就必須花更高的成本買回來（回補），

稱為被軋空，代表放空的人損失慘重。 

在強制回補日之前，手上有融券放空的股票，一定要提早回補

如果沒股票，也可以趁機買進股票，把握股價可能上漲的機會

強制回補機制，強迫融券戶在最後回補日之前，進場買回股票，

如果沒買回來，就會在最後一天結算，以市價買回。

因此，有心的大戶藉此故意拉抬股價，甚至天天拉到漲停，

此時融券的人越賠越多，有停損的壓力，也必須掛漲停價才有機會補回，

這也會再次助漲股價飆高，甚至直到漲停鎖死，

讓一堆放空的散戶想補卻補不回來，

像這樣的情形越接近融券強制回補日，就越容易發生…

(資料來源:籌碼k線)

「融券強制回補日」發生在股東會前3個月 (大約是每年3月份)

法規規定股東會召開前2~3個月，

公司就要公告相關的停止過戶日程，

這時候，

就會知道融券的最後回補日，

找到股價可能會大漲的時機！

以創見(2451)為例:

6/11 公司舉辦股東會，

4/13~6/11：是停止過戶起迄日期為 (共計兩個月，這段期間公司要編股東名冊)

4/2：此時從停止過戶起始日，從停止過戶日回推前 7 個營業日

4/2~4/9：從前 7 個營業日起連續 5 天 這段期間，不能做融券交易，

4/3：最後回補日，是停止過戶日往前推6個營業日。

小提醒，今年開始規則會有小改變哦：

證交所公告，自 2015 年 3 月 16 日開始，

上市(櫃)公司停止過戶前需停止融資買進 3 日之限制將被取消，

另停止融券賣出也將從 5 日縮短為 4 日，到時候要注意哦！

籌碼集中且融券張數多的股票，更容易發生軋空哦！

因此我們必須找到

1.融券數量相對成交量高，將來回補力道才會強

但是僅看融券張數，會失真；應該在輔以成交量的資訊，

去除掉基數的影響，才具有參考意義。

像是融券張數多但每日成交量也很大的個股，

他的融券回補壓力可能就不會很高

因此我們結合融券餘額及5日均量這兩個資訊，稱為　融券回補力道。

融券回補力道 = 融券餘額 / 5日成交均量

當比率越高，則表示回補的力道越強，將來股價就越容易飆漲。

2.股票籌碼集中在大戶手中，股價易被炒作

大戶持有的比例越高，表示籌碼越集中

當籌碼集中在大戶手上，股價越容易被炒作

例如：可以觀察千張大戶的持股比例變化。

以 佳邦(6284) 為例，

回補力道強、籌碼集中，股價在幾天內就上漲10%

2014 年 3/28 是融券的強制回補日，

我們透過籌碼k線，

觀察融券餘額及大戶持股比例等兩的指標，

(資料來源:籌碼k線)

再結合融券回補力道監控表

計算 3/19 以前的融券回補力道

(資料來源:融券回補力道監控表)

發現在融券回補前，佳邦的融券回補力道都維持在 100% 以上

且力道日趨強勁，那就表示將來在回補期間股價會漲上去的機率很高...

根據我們計算的結果，

確實驗證在回補期間(19~28 日)股價就漲了 10%...

怎麼找下一檔可能融券回補大漲的股票呢？

1. 打開 個股事件行情大解密 找到即將股東會的個股

選取 即將股東會

就能知道最近即將召開股東會的個股有哪些噢。

2. 開啟 融券回補力道監控表 查融券回補力道強弱

選擇股東會篇，會顯示某天的券補力道(融券回補力道)，

調整日期就可以知道每日的回補力道...

3. 開啟 籌碼k線 查看個股融券回補走勢、籌碼是否集中在大戶手中

依下列步驟操作，看融券餘額、大戶持股比例這兩個指標

第一步:輸入股票代碼

第二步:在股價走勢圖下方的下拉式選單中，選擇融券、大戶持股比例，就可以看到融券和大戶走勢。

每年的 3、4月，常會在新聞上聽到股東會快要到了，

提醒大家要記得要注意融券強制回補哦！